Manual para Tesis de Inversión

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Mensaje por Admin el Dom Nov 10, 2019 9:05 pm

IDEA DE INVERSIÓN

La tesis de inversión puede estar basada en acciones o bonos y puede ser una posición larga o corta. Debido a nuestro público, se preferirán ideas basadas en mercados europeos de renta variable o de renta fija.

Las tesis idea debe incluir los criterios de valoración apropiados para la empresa seleccionada que pueden implicar algunas de las siguientes medidas:

• PER
• EV / EBITDA
• PRICE / Book Value
• FORWARD PER
• EV/(EBITDA-Capex de mantenimiento)
• Precio/Flujo de caja libre
• Precio/Ventas
• TEV/Ventas

Adicionalmente, si se considera necesario, se podrá incidir en:

• Beneficios normalizados y/o flujo de efectivo libre si son diferentes a los actuales
• Crecimientos esperados de ventas, márgenes, flujo de caja, etc.
• Valoración por cotizadas comparables
• Valoración por transacciones precedentes
• Análisis por suma de partes
• Valoración de los activos en caso de liquidación

Debe tenerse en cuenta también la venta / compra de acciones por parte del equipo directivo, el ejercicio de opciones, etc.

Pedimos que las recomendaciones sean breves, absteniéndose una descripción muy detallada del negocio ya que esta se puede encontrar en las presentaciones para inversores de la compañía.

CATALIZADOR

Debe explicar qué evento, situación o causa futura hará que el mercado reconozca la discrepancia de valor propuesta en la tesis.

Algunos ejemplos: un cambio regulatorio/legal inminente, una venta/fusión esperada, una escisión, una reestructuración, una gran recompra, la introducción de un producto, un cambio en la gestión, u otro.

A veces no se puede identificar ningún catalizador, pero la discrepancia de valor es demasiado grande como para ignorarla.


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